華泰證券發布VR/AR 行業研究報告

  9月15日,華泰證券發布了VR/AR 行業研究報告,該報告涉及5G,VR/AR各大廠商目前的發展情況,以及對未來5G,VR/AR未來前景的預測。以下是該報告的重要部分:

  5G 時代下的 VR/AR 是通信產業的升級方向,產業化基礎已日益完備

  伴隨 2G 到 4G 的升級,人類基于移動終端的信息交互媒介經歷了文字、語 音、圖片、視頻的演進,而在 5G 時代,通信的發展有望繼續拓展所傳遞 信息的縱深。因此我們認為,基于 VR/AR 的實景交互代表著通信產業新的 發展方向。當前時點,5G 的成熟為克服 3D 內容實時傳輸問題,以及因延 遲造成的眩暈問題構建了網絡環境,而相應光學元件、顯示方案、專用芯 片的推出則為終端的興起搭建了硬件基礎。此外,下半年及明年華為、蘋 果等大品牌終端的發布有望提振 VR 市場熱度。

  5G 網絡的傳輸速度有效解決終端互聯和眩暈問題

  現階段主流 VR 頭顯刷新率在 75-90Hz,在 90Hz 刷新率以及 H.264 壓縮 協議下,我們計算得到 1K 分辨率的 VR 內容需要 21Mbps 碼率,相較于僅 能提供 10Mbps 碼率的 4G 網,5G 可實現 100-1024Mbps 碼率,已經可以 滿足未來單眼 8K 的碼率要求。此外,VR 頭顯的顯示時延極限為 20ms, 若超過 20ms 部分用戶會有明顯的眩暈感,目前 VR 頭顯的內部圖像渲染 以及刷新等時間約 15-16ms,若增加 4G 網絡下額外 10ms 時延,用戶感 知時延將遠超過 20ms,而僅有 1ms 的超低時延的 5G 可有效解決該問題。

  VR 芯片、光學元件、顯示屏等硬件基礎已具備,VR 頭顯重歸高增長

  VR 硬件構成主要包括芯片、光學元件、顯示屏等,在芯片環節,高通 18 年推出驍龍 XR1 布局中低端 VR 頭顯,19 年推出支持 5G 的 855 plus VR 移動平臺定位高端 VR 頭顯。在光學元件環節,菲涅爾透鏡是解決視角場 FOV 和鏡片重量問題的主流方案,已廣泛應用于 Oculus、HTC 等品牌終 端。在顯示屏環節,除了日益成熟的柔性 OLED 之外,京東方所推出的 Fast LCD 提供了可選的高性價比顯示方案,已應用于華為 VR2、Oculus Go 等。 我們認為在硬件基礎的支撐下,繼 18 年 VR 手機盒子產品的衰落之后,行 業大規模興起在即,信通院預計 18-22 年全球 VR 產業 CAGR 將超過 70%。

  光波導鏡片大規模量產和 Micro LED 產業成熟助推 AR 向 2C 端普及

  據 vittimes 數據,光學顯示模組是 AR 的主要成本構成,約占終端成本 50%, 根據光學原理差異,光學顯示模組的圖像源器件和顯示鏡面有多種組合。 我們認為,一方面伴隨著光波導市場玩家不斷增多,并已有多家國內公司 布局鏡片量產,生產成本有望持續下降;另一方面,Micro LED 技術的逐 步成熟有助解決屏幕亮度過低問題,提高用戶體驗。基于性價比提升推動 AR產品向2C端普及的預期,IDC預計19-23年AR行業CAGR高達169%。

  附報告全文:

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